中金預期2020年全社會用電需求將繼續(xù)保持4.4%的穩(wěn)健增長，與此同時作為“十三五”收官之年，各項考核指標、規(guī)劃完成的關鍵時刻，例如環(huán)保（煤炭雙控）、新能源消納（限電率）和補貼*后窗口期都將間接影響明年公用事業(yè)板塊表現(xiàn)。我們的推薦排序為火電>光伏>風電>環(huán)保。

  總體來講，中金認為火電板塊或有超額收益機會，估值回落*歷史底部，但基本面好轉提供較好風險收益比，煤炭價格下行、盈利釋放、電力市場談判走勢等都將成為好的催化劑，扭轉市場對電價的悲觀情緒、推動估值向上。