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  明冠新材料是以太陽能電池背板材料為核心的復(fù)合膜材料供應(yīng)商。此外，明冠*近還開發(fā)了鋁塑膜和特殊防護膜 poe膠膜作為業(yè)績第二驅(qū)動力。

  太陽能電池背板由氟膜或耐候性制成pet膜，聚烯烴膜和pet基膜由粘合劑復(fù)合而成。氟膜提供耐候性和阻隔性。同時，氟膜也具有優(yōu)異的絕緣性。粘合劑的主要作用是使pet基膜與氟膜、聚烯烴膜粘結(jié)復(fù)合。

  太陽能電池背板作為太陽能電池組件背面的封裝材料，憑借耐高低溫、耐紫外線輻照、耐環(huán)境老化和水汽阻隔、電氣絕緣等性能，在戶外保護太陽能電池組件抵抗光、濕、熱等環(huán)境因素對eva膠膜、電池片等材料的侵蝕起到絕緣保護作用。

  從光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價值排名來看，光伏電池組件中電池板的研發(fā)門檻*高，是產(chǎn)業(yè)鏈的核心。當(dāng)然，競爭也很激烈。同時，市場給出的估值*高，背板、輔助電池板等材料eva由于R&D門檻相對較低，膠膜企業(yè)的**估值范圍低于同一市場的電池片企業(yè)。

  從太陽能背板材料領(lǐng)域的競爭來看，由于技術(shù)落后，早期國內(nèi)企業(yè)依靠進口背板所需的原材料氟膜和粘合劑，價格高，供應(yīng)期無法保證。同時，由于背板生產(chǎn)設(shè)備和工藝的限制，長期以來主要依靠進口。

  隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)的提高和國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)補貼的減少，日本凸版、韓國 LG 和美國 Madico與此同時，國內(nèi)太陽能背板企業(yè)的市場份額也在不斷提高。

  2019年，明冠新材背板總銷量為6804.據(jù)其計算，全球背板市場份額為06萬平方米.37%的國內(nèi)市場份額為11%.08%。

  僅從明冠新材料本身的利潤增長和市場份額水平來看，我們?nèi)匀豢梢哉J為明冠新材料可以作為投資替代品，但從背板銷售排名來看，明冠遠低于蘇州賽019年背板銷售分別為1 ** 74.57萬平方米、11616.61萬平方米，從這個角度來看，如果國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的繁榮能夠進一步保持甚*上升，那么背板領(lǐng)域的領(lǐng)先競爭技術(shù)應(yīng)該是優(yōu)先投資對象。

  鋁塑膜、防護膜和鋁塑膜作為明冠性能的第二驅(qū)動力poe膜領(lǐng)域的競爭力存在很大的不確定性。

  日本企業(yè)幾乎壟斷了我國鋰離子電池鋁塑膜市場。dnp、昭和電工在中國占有70%以上的市場份額份額，是因為國產(chǎn)鋁塑膜產(chǎn)品的耐電解液和沖深技術(shù)水平不合格，雖然明冠新鋁塑膜已經(jīng)通過動力電池和3c智能數(shù)碼電池和儲能電池制造商的產(chǎn)品測試需要進一步驗證，因為目前的收入相對較低。

  特殊防護膜主要用于光伏、戶外建筑材料、高速鐵路及航空器內(nèi)飾、戶外廣告牌和空間膜領(lǐng)域。由于應(yīng)用領(lǐng)域的廣泛，明冠很可能面臨大量的潛在對手；poe雖然膠膜性能優(yōu)異，但想更換eva膠膜的位置不容易，eva膠膜以其優(yōu)異的包裝性能、良好的耐老化性和低廉的價格占據(jù)了國內(nèi)80%以上的太陽能電池包裝膠膜市場。

  總結(jié)

  一般來說，明冠主營業(yè)務(wù)缺乏競爭力。同時，作為業(yè)績的第二驅(qū)動力，業(yè)務(wù)將面臨更大的發(fā)展阻力，目前沒有業(yè)績作為確認支撐。因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎選擇

  作者：周治瑋