今日茅臺(tái)大跌5.61%，截*發(fā)稿前，當(dāng)前股價(jià)為2018元/股。從個(gè)股看，各大行業(yè)的抱團(tuán)龍頭股再度集體殺跌，寧德時(shí)代以及鋰電池系，有色系都集體暴跌，除此之外，電氣設(shè)備，白酒，餐飲旅游，醫(yī)藥，農(nóng)業(yè)板塊紛紛領(lǐng)跌。光伏和風(fēng)電板塊也開(kāi)始了連續(xù)三天的下殺。這里需要注意的是我們光伏板塊的領(lǐng)頭羊就已經(jīng)跌到姥姥家去了，然后風(fēng)電板塊的更是跌逾10%。

  目前A股光伏板塊市中，通威股份連續(xù)兩天跌停，資金大幅流出。隆基股份和陽(yáng)光電源也是跌到看官老爺都不知怎么評(píng)價(jià)了。

  那么引起這次光伏和風(fēng)電板塊大跌的原因是什么呢？讓我們一起來(lái)搜尋這里的細(xì)節(jié)和潛在邏輯。

  首先想說(shuō)的是，市場(chǎng)情緒被短期資本市場(chǎng)的波動(dòng)完全攪亂。今日恐慌情緒延伸*整個(gè)光伏板塊。硅料、硅片、電池、組件乃*光伏玻璃等輔材供應(yīng)商均未能幸免；同時(shí)，A股、港股及美股中概企業(yè)出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，美股大全新能源跌14%，截*記者發(fā)稿，港股新特能源跌近18%、福萊特玻璃跌超12%。

  風(fēng)電板塊中金風(fēng)科技等也受到了連帶影響。

  通威股份幾近腰斬的原因找到了！

  在這里，主要是受到以下兩點(diǎn)，而導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)大幅出倉(cāng)，只是價(jià)格一路走跌，短期慎入。

  首先今年光伏已進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，除了2020年**下來(lái)的部分競(jìng)價(jià)項(xiàng)目仍能享受補(bǔ)貼以外，今年的新增裝機(jī)都將不再享受價(jià)格補(bǔ)貼；而當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格明顯上漲與光伏發(fā)電不斷降本的目標(biāo)并不相符，有可能抑制短期新增裝機(jī)需求。這樣產(chǎn)量輸出跟不上自然影響營(yíng)業(yè)收入，所以對(duì)它是不利的消息。

  然后數(shù)據(jù)顯示，硅料價(jià)格近期已突破10萬(wàn)元/噸；隆基發(fā)布的3月份硅片報(bào)價(jià)顯示，不同規(guī)格硅片漲幅在0.3元/片-0.39元/片之間，中環(huán)也相應(yīng)提價(jià)；電池環(huán)節(jié)，通威上調(diào)報(bào)價(jià)0.05元/W。產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)壓力不斷向下傳導(dǎo)，但據(jù)SOLARZOOM智庫(kù)測(cè)算，組件價(jià)格有可能被嚴(yán)重壓制在1.55元/W-1.59元/W之間，處境尷尬。

  以上這些是**個(gè)原因。

  接著硅料技術(shù)提取改變這直接影響到通威股份市場(chǎng)份額下降。講到這里就先要介紹目前硅料的主流技術(shù)和未來(lái)的技術(shù)是那兩種，當(dāng)今的技術(shù)是西門(mén)子法，是通威股份、大全和新特新能源的制備方法。而*新的顆粒硅較西門(mén)子法更省成本，碳排放更少。其成本優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)，一是耗電大幅下降：顆粒硅每公斤耗電從60度下降到20度；二是投資成本大幅下降：顆粒硅的投資成本從萬(wàn)噸投資10億元下降到7億元，未來(lái)設(shè)備成本還有20%的下降空間；三是碳排放量大幅降低。

  雖然此前一直傳言有顆粒硅技術(shù)，但由于還未成熟所以并沒(méi)有引起市場(chǎng)過(guò)多的擔(dān)憂。但近日港股光伏龍頭保利協(xié)鑫發(fā)布了兩則顆粒硅項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)公告，被業(yè)界視作顆粒硅技術(shù)已經(jīng)成熟，具備可 ** 性。因此，未來(lái)顆粒硅可能會(huì)取代西門(mén)子法，通威股份的市場(chǎng)份額就會(huì)受到巨大沖擊。

  針對(duì)股價(jià)表現(xiàn)，3月3日通威股份已作出回應(yīng)，經(jīng)營(yíng)層面是正常的，資本市場(chǎng)的波動(dòng)主要是受短期情緒的波動(dòng)影響。通威股份在近三個(gè)交易日資金流出巨大，機(jī)構(gòu)專用席位也是聞聲而逃，光伏板塊在去年第四季度開(kāi)始到現(xiàn)在在A股市場(chǎng)可以說(shuō)是一時(shí)風(fēng)光無(wú)量。但是，這周的大幅走跌讓很多投資者是看呆了眼。

  對(duì)此，有不少觀點(diǎn)將其指向國(guó)家能源局近期發(fā)布的《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見(jiàn)稿)》。一家A人士認(rèn)為，該文件出臺(tái)是想明確并網(wǎng)規(guī)則，光伏、風(fēng)電項(xiàng)目將不會(huì)是無(wú) ** 接入?！靶履茉吹南{本來(lái)就是瓶頸，能源局嘗試市場(chǎng)化規(guī)則，沒(méi)什么不好的。但是，通過(guò)存量補(bǔ)貼換并網(wǎng)優(yōu)先級(jí)，方式并不算太友好。

  對(duì)于風(fēng)電、光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼和意見(jiàn)，作者借用花旗的觀點(diǎn)，是不要太過(guò)悲觀。首先受益于中國(guó)提高新能源占比帶來(lái)的更多裝機(jī)需求，且補(bǔ)貼支付推遲對(duì)其沒(méi)有直接影響，金風(fēng)科技，隆基股份和通威股份從長(zhǎng)線決策來(lái)看還是具有潛力的。中金也是看好新能源運(yùn)營(yíng)商系統(tǒng)性重估機(jī)會(huì)，維持推薦光伏板塊的觀點(diǎn)。

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